หุ้นกู้ด้อยสิทธิที่มีลักษณะคล้ายทุน (Perpetual Bond: Perp) คือ
“เป็นหุ้นกู้ชนิดพิเศษที่ผู้ออกหุ้นกู้กำหนดโครงสร้างให้มีลักษณะเป็นลูกผสมระหว่างความเป็นหนี้และความเป็นทุน โดยมีจุดมุ่งหมายให้เป็นตราสารที่อยู่ในระดับขั้นกลางระหว่างหุ้นกู้และหุ้นสามัญ เพื่อเพิ่มความยืดหยุ่นในการบริหารหนี้สินและทุน”
ลักษณะสำคัญของหุ้นกู้ด้อยสิทธิที่มีลักษณะคล้ายทุน
- ไม่มีกำหนดไถ่ถอน
มีอายุตราบเท่าที่ผู้ออกหุ้นกู้ยังคงดำเนินธุรกิจอยู่ คล้ายหุ้นสามัญ แต่มักจะมีเงื่อนไขที่ผู้ออกหุ้นกู้สามารถไถ่ถอนคืนก่อนกำหนดได้ (Call Option)
- เป็นหุ้นกู้ด้อยสิทธิ
ผู้ลงทุนจะมีสิทธิ์ด้อยกว่าเจ้าหนี้รายอื่น ๆ ในการได้รับชำระหนี้ในกระบวนการฟื้นฟูกิจการ ล้มละลาย หรือชำระบัญชีเพื่อเลิกบริษัท แต่ยังมีสิทธิเหนือกว่าผู้ถือหุ้นสามัญ
- ผู้ออกหุ้นกู้สามารถเลื่อนการชำระดอกเบี้ยได้
ผลตอบแทนจ่ายอยู่ในรูปของอัตราดอกเบี้ยเหมือนหุ้นกู้ แต่ผู้ออกหุ้นกู้สามารถเลือกที่จะเลื่อนการชำระดอกเบี้ยได้ เหมือนกับเงินปันผล แต่ก็มักมีเงื่อนไขห้ามจ่ายเงินปันผลในกรณีที่มีดอกเบี้ยค้างชำระ (Dividend stopper)
- ความเสี่ยงสูงกว่าหุ้นกู้ทั่วไป
ทั้งความเสี่ยงที่ผู้ออกหุ้นกู้อาจจะไม่ไถ่ถอน ความเสี่ยงที่จะถูกเลื่อนการจ่ายดอกเบี้ย รวมถึงความเสี่ยงจากความด้อยสิทธิ
ข้อดีของการลงทุนในหุ้นกู้ด้อยสิทธิที่มีลักษณะคล้ายทุน
- อัตราดอกเบี้ยสูงกว่าหุ้นกู้ทั่วไป
เพื่อชดเชยความเสี่ยงที่สูงขึ้น หุ้นกู้ชนิดนี้จึงมีการกำหนดอัตราดอกเบี้ยที่สูงกว่าหุ้นกู้ปกติที่ออกโดยบริษัทเดียวกัน
- กระแสเงินสดสม่ำเสมอ
หากผู้ออกหุ้นกู้ยังมีสภาพคล่องที่ดี ผู้ลงทุนจะได้รับดอกเบี้ยอย่างสม่ำเสมอ และในกรณีที่มีการเลื่อนจ่ายดอกเบี้ย ดอกเบี้ยที่ถูกเลื่อนก็ยังมีการทดไว้รอการชำระ
- รักษาเงินต้น
ถึงแม้จะไม่มีกำหนดไถ่ถอน แต่เงินต้นก็ไม่มีการเปลี่ยนแปลง ทำให้ผลตอบแทนดอกเบี้ยที่ได้รับคงที่ อีกทั้งยังได้รับเงินต้นคืนเต็มจำนวนหากบริษัทใช้สิทธิไถ่ถอนก่อนครบกำหนด
ข้อควรระวังของการลงทุนในหุ้นกู้ด้อยสิทธิที่มีลักษณะคล้ายทุน
- เน้นผลตอบแทนสูง และเสี่ยงสูง
หุ้นกู้ด้อยสิทธิที่มีลักษณะคล้ายทุนเหมาะกับผู้ลงทุนที่สามารถใช้เงินลงทุนในระยะยาวมากกว่า 5 ปีได้ และรับความเสี่ยงได้สูงกว่าหุ้นกู้ทั่วไป
อาจต้องถือยาว เพราะไม่มีการกำหนดวันครบกำหนดไถ่ถอน นักลงทุนจะได้เงินต้นคืนเมื่อผู้ออกหุ้นกู้ใช้สิทธิไถ่ถอนหุ้นกู้ก่อนกำหนด หรือเลิกกิจการแล้วเท่านั้น
- เลื่อนจ่ายดอกเบี้ยได้
ผู้ออกหุ้นกู้สามารถเลื่อนจ่ายดอกเบี้ยได้ไม่จำกัดจำนวนครั้ง โดยไม่ต้องมีดอกเบี้ยหรือผลตอบแทนบนดอกเบี้ยที่ค้างชำระใด ๆ
- ได้รับชำระหนี้หลังเจ้าหนี้รายอื่น ๆ
ในกรณีที่ผู้ออกหุ้นกู้ล้มละลาย นักลงทุนจะได้รับดอกเบี้ยและเงินต้น ภายหลังจากที่บริษัทผู้ออกหุ้นกู้ได้ชำระหนี้ให้เจ้าหนี้มีประกัน และเจ้าหนี้สามัญอื่น
- ไม่มีข้อกำหนดการผิดนัดไขว้ (Cross Default)
กรณีที่บริษัทผู้ออกหุ้นกู้ผิดนัดชำระหนี้หุ้นกู้กับเจ้าหนี้รายอื่น จะไม่ถือเป็นการผิดนัดชำระหนี้ในหุ้นกู้ด้อยสิทธิที่มีลักษณะคล้ายทุน ดังนั้น นักลงทุนไม่มีสิทธิเรียกร้องให้บริษัทคืนเงินต้นได้
ไถ่ถอนคืนก่อนกำหนด หากบริษัทผู้ออกหุ้นกู้ใช้สิทธิไถ่ถอนหู้นกู้ก่อนกำหนด นักลงทุนจะได้รับเงินต้นคืนเต็มทั้งจำนวน แต่มีโอกาสเสียผลประโยชน์จากการนำเงินต้นดังกล่าวไปลงทุนต่อแล้วอาจได้ผลตอบแทนที่ลดลง (Reinvestment Risk)
- ความผันผวนของราคา
ราคาของด้อยสิทธิที่มีลักษณะคล้ายทุนอาจมีความผันผวนมากกว่าหุ้นกู้ทั่วไป
สภาพคล่องต่ำ ในกรณีที่นักลงทุนต้องการขายหุ้นกู้ดังกล่าวจะต้องติดต่อธนาคารหรือบริษัท หลักทรัพย์เพื่อขายหุ้นกู้ในตลาดรอง อย่างไรก็ตามอาจจะไม่สามารถขายได้ทันที หรือต้องขายในราคาต่ำกว่าที่ซื้อ
แสนสิริเตรียมเสนอขายหุ้นกู้ด้อยสิทธิที่มีลักษณะคล้ายทุนฯ หรือ Perpetual Bond ต่อผู้ลงทุนทั่วไป (Public Offering) พร้อมอันดับความน่าเชื่อถือของบริษัทที่ระดับ Investment Grade ที่ “BBB+” แนวโน้ม “คงที่” และของหุ้นกู้ด้อยสิทธิที่มีลักษณะคล้ายทุนฯ ที่ระดับ “BBB-” โดยทริสเรทติ้ง เมื่อวันที่ 6 กุมภาพันธ์ 2568 การเสนอขายหุ้นกู้ด้อยสิทธิที่มีลักษณะคล้ายทุนฯ ครั้งนี้ สอดคล้องกับการวางแผนด้านการเงินเพื่อรองรับการเติบโตของธุรกิจอย่างแข็งแกร่งและยั่งยืน เสริมสร้างความยืดหยุ่นของโครงสร้างเงินทุน และ เพื่อทดแทนหุ้นกู้ด้อยสิทธิมีลักษณะคล้ายทุนฯ ชุดเดิม ที่บริษัทมีแผนจะใช้สิทธิไถ่ถอนก่อนกำหนด นอกจากนี้ยังเป็นการเพิ่มทางเลือกการลงทุนและสร้างผลตอบแทนที่น่าสนใจให้แก่ผู้ลงทุนทั่วไป ซึ่งคาดว่าอัตราดอกเบี้ยช่วง 5 ปีแรกอยู่ระหว่าง [7.00 – 7.50]% ต่อปี ทั้งนี้อัตราดอกเบี้ยที่แน่นอนจะประกาศให้ทราบอีกครั้ง และคาดว่าจะเปิดให้จองซื้อในระหว่างวันที่ 20, 23 - 25 มิถุนายน 2568 สำหรับผู้ลงทุนทั่วไปสามารถจองซื้อขั้นต่ำ 100,000 บาท และทวีคูณครั้งละ 100,000 บาท
Tag :
"LIFE สาทร - นราธิวาส 22"...นี่น่าจะเป็น คอนโด LIFE ที่มีคนสนใจมากที่สุดในปี 2025
"KAVALON" พัฒนาโดย "เจ้าพ่อแคมปัสคอนโด" แห่งยุคอย่าง AssetWise ซึ่งนี่ก็เป็นโครงการที่ 6 แล้ว ในโซน ม.กรุงเทพ รังสิต
สิ่งหนึ่งที่ผมตั้งตารอเวลาไปงานแถลงข่าวต้นปีของ AssetWise ก็คือ "ชื่อ" ของโครงการใหม่ๆในปีนั้นนั่นละครับ ยอมรับเลยว่า เป็น Dev ที่ตั้งชื่อโครงการได้แปลกใหม่ไม่ซ้ำใคร ไพเราะเสนาะหู ช่างสรรหาจริงๆ 555
AP ที่เตรียมตัวปักหมุดใกล้ BTS ไปหมาดๆ แต่ต้องบอกว่าปีนี้ AP มาเพื่อบุกย่านอุดมสุข ของแทร่!!
โรงแรมใหม่มาเติมเมืองอีกแล้ว ยังไม่แน่ใจว่าจะลงเป็นเชนอะไร แต่ตัวนี้ตั้งติด MRT สถานีศูนย์วัฒนธรรมเลยครับ
มาเงียบๆ แต่สะเทือนถึงทรวงเลย สำหรับ "Ananda" กับคอนโดตัวใหม่ริมถนนพระราม 4 ดีไซน์สุดล้ำ กระจกเต็มตึก คนเป็นโรคกลัวรูอย่ามองนาน
เปิดภาพแรกสนามบินภูฏานโฉมใหม่ สนามบินแห่งชาติที่จะเปลี่ยนภาพลักษณ์ของภูฏานตลอดไป
ยกให้เป็นร้านผลไม้เคลือบน้ำตาลที่ผมชอบที่สุด อร่อยที่สุด และหากินยากที่สุดด้วย!!!
เปิด “สโคป ทองหล่อ” อัลตร้าลักซ์ชูรี All-Penthouse แห่งแรกในไทย สร้างเสร็จสมบูรณ์บนทำเลทองย่านสุขุมวิท-ทองหล่อ
การที่ "Reference Ekkamai" (เรฟเฟอเรนซ์ เอกมัย) ของ "SC Asset" มาปักธงอยู่ตรงนี้ บริเวณปากซ.เอกมัย 1 จึงจัดเป็น 1 ในโครงการที่น่าสนใจที่สุดอย่างแน่นอน นี่คือทำเลแบบ One-Stop Location for Living ก็ว่าได้
ใครจะไปคิดว่าคาเฟ่ร่มรื่น ฟิลโฮมมี่ๆ สไตล์ญี่ปุ่นแบบนี้ จะซุกซ่อนอยู่ในย่านบางขุนนนท์นี่เอง!!
ไหนใครกำลังจะรีไฟแนนซ์กันบ้าง ใครกำลังผ่อนบ้านอยู่เพลิน ๆ นี่ห้ามลืมเด็ดเลยนะ เพราะหนี้บ้านพอพ้น 3 ปีแรก ดอกเบี้ยจะพุ่งขึ้นแบบก้าวกระโดดเลย